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国泰君安:非金属材料手机外观将先后爆发

来源:未知 发布日期:2021-02-27 20:00 浏览:

  正在5G通讯、无线充电以及柔性OLED趋向下,智高手机外观件去金属化趋向仍旧昭着,苹果新品导入将加快这一过程。2017年起源,玻璃、陶瓷等非金属质料,将慢慢取代金属机壳,成为手机外观件主流,咱们估计2020年非金属质料手机机壳墟市范畴将超500亿元,四年复合增速达87%,2.5D玻璃、3D玻璃、陶瓷机壳将接踵发作。

  公司是环球本领领先的MDI创制商,产能网罗宁波工业园120万吨/年和烟台工业园的60万吨/年装备,环球产能占比24%。咱们以为MDI行业将支撑高景心胸,公司MDI产物将维系较高的红利水准。化工巨头发达旅途均由大宗化学品为主走向灵巧化工品红利主导,公司的“六匹狼”产物分别化高,高附加值产物或竣工进口取代,或操纵于新界限,或下逛需求繁荣,利润功劳占比不绝擢升,异日将成为公司要紧的伸长极。估计公司2017-2019年净利润78.65亿元、87.92亿元、93.99亿元,同比伸长114%、12%、7%,EPS差别为2.88元、3.22元、3.44元。参考可比公司估值,方针价为31.68元,初次掩盖予以“增持”评级。

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  创制业PMI指数与上月持平,连结8个月处于51%以上,临盆略回落与发电耗煤同比增速下滑相印证。小企业连结3个月上升,肯定水准上反响民营经济活动。新订单反响需求安定。代价回落,出厂代价与原质料购进代价之差缩窄,利于红利推广:购进代价指数大幅低落,为16个月新低,进入中断区间,本钱端的大幅低落有利于企业红利推广。新订单与产制品库存指数的差值上升,声明后续经济动能已经不弱。策划行动预期略升,反响企业对异日已经看好。凭据咱们对创制业利润与投资的梳理,创制业利润可以支撑正在中高速15%-20%的水准至三季度,创制业投资短期回调但中期看好。估计二季度GDP增速6.8%,正在钱币信贷计谋偏紧的处境下,四时度经济下行压力或许较为显著。经济韧性较强,短期库存周期向筑造付出周期切换,中期新型城镇化加疾,外需向好,维持经济趋稳。估计钱币计谋中性偏紧延续至来岁二季度,但金融羁系节律或者本年三季度有所放缓。5月份数据预测:估计5月工业扩展值同比6.3%,固定资产投资累计增速9.1%,社会零售消费10.3%。估计5月CPI同比回升至1.7%,PPI同比一连回落至5.6%。估计5月新增黎民币贷款9,000亿元,社融9,500亿元,M2同比回落至10.4%。估计5月出口增速5.5%,进口增速8.5%,商业顺差430亿美元。

  投资发起:增持玻璃加工场商蓝思科技300433)、欧菲光002456),陶瓷加工相干厂商三环集团300408)、长盈严紧300115)和气络电子002138)。