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非金属建材行业投资专题:疫情之下短期需求承

来源:未知 发布日期:2020-02-14 13:50 浏览:

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  承压下行,修材行业影响有限正在 03 年非典疫情时间,我邦宏观经济崭露短期阶段性承压下行,但不改中

  ? 估值处于低位,下调幅度有限颠末 1 月份修材行业的回调,目前修材各子板块估值已处于史籍较低水准。截至春节前,子板块水泥、玻璃和其他修材行业 PE 估值辨别为 7.7x、26.1x 和 21.0x,

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  受疫情影响专家号召延迟披露2019年年报 近1500家企业未披露年报预告

  逢低结构低估值优质龙头企业水泥:估计行业运转仍将以稳为主,推选海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、万年青、塔牌集团、祁连山;玻璃:亲切合切玻璃行业后续累库强度、停产情形和代价外示,推选低估值高股息率标的旗滨集团、信义玻璃;玻纤:疫情扰动有限, 长远延续推选环球龙头标的中邦巨石;其他修材:提议合切清洁气氛范畴龙头标的再升科技,以及咱们延续推选的五金龙头坚朗五金。

  危机提示:①疫情左右不足预期;②宏观经济超预期下行;③企业推迟开工时光超预期。

  当下疫情:需求短期承压,不转业业长远趋向与 03 年非典疫情比拟,此次新型冠状病毒肺炎疫情的分别点苛重外示正在:(1) 更高的沾染性和更低的致死率;(2)消失性强,潜匿期如故具有沾染性,疫情防控难度增添;(3)发作正在春运时间,疫情扩散局限强于非典岁月。对付工业企业, 受此次疫情影响苛重外示正在复工的延迟对行业的影响或强于非典岁月,另日复工时光是否需求进一步推迟目前暂无法确定,疫情对行业的影响强度将与最终停工时长有较强的合联性,但行业本身时节性特性对推迟复工有必然的对冲用意。别的需求不会因短期承压而没落,疫情缓解后续需求回补以及宏观对冲战略的出台将提振行业运转,估计行业长远趋向不改,各子行业因特色分别,影响略有区别。

  PB 估值辨别为 1.6x、1.5x 和 2.8x,均处于史籍估值水准偏低地方。正在此次新型冠状病毒感导的肺炎疫情影响下,开市后商场扫兴心思或将致股价回调,思考到行业各板块估值自身仍然处于较低水准,估计此次回调的下行幅度有限。

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